Главная » Справочник » Корпоративное управление » Этапы IPO и их краткая характеристика

Этапы IPO и их краткая характеристика

Безусловно, ключевым шагом для начала всей процедуры IPO является принятие эмитентом решения о публичном размещении ценных бумаг. Такое решение позволяет эмитенту сфокусироваться на вопросах подготовки к этому не простому и длительному процессу.

Специалисты выделяют четыре этапа публичного предложения ценных бумаг:

предварительный;
подготовительный;
основной;
завершающий.

Предварительный этап — на данном этапе эмитент критически анализирует своё финансово-хозяйственное положение, организационную структуру и структуру активов, информационную (в том числе финансовую) прозрачность, практику корпоративного управления и другие аспекты деятельности и по результатам этого анализа стремится устранить выявленные слабости и недостатки, которые могут помешать ему успешно осуществить IPO.

Перечисленные действия обычно совершаются до окончательного принятия решения о выходе на публичный рынок капитала.

Если по итогам предварительного этапа с учётом устранённых недостатков перспектива IPO оценивается эмитентом положительно, то процесс IPO переходит на следующий этап — подготовительный, во время которого:

подбирается команда участников IPO (выбирается торговая площадка, партнеры (консультанты, брокеры, андеррайтеры), с которыми окончательно согласовывается план действий и конфигурация IPO;
принимаются формальные решения органами эмитента, соблюдаются формальные процедуры (например, осуществление акционерами преимущественного права покупки) и составляются формальные документы (проспект ценных бумаг);
создается Инвестиционный меморандум — документ, содержащий информацию, необходимую инвесторам для принятия решения (например, цена за акцию, количество акций, направление использования средств, дивидендная политика и т. п.);
запускается рекламная кампания (включая выездные презентации – «road-show») с целью
повышения интереса потенциальных инвесторов к предлагаемым ценным бумагам.

Основной этап — этап, во время которого происходит собственно сбор заявок на приобретение
предлагаемых ценных бумаг – подписка, определение цены (если она не была заранее определена), удовлетворение заявок (размещение) и подведение итогов публичного размещения (регистрация привлеченного капитала).

Завершающий этап (aftermarket) — начало обращения ценных бумаг ценных бумаг и, в свете
него, окончательная оценка успешности состоявшегося IPO.

Предыдущая статья Финансовый план

Статьи по теме