Сбор информации для определения стоимости предприятия или бизнеса

Основные источники информации, используемые оценщиком:

• статистическая и прогнозная информация о рынке, отрасли, стране, регионе функционирования предприятия;
• баланс предприятия;
• отчёт о прибылях и убытках;
• отчёт о движении денежных средств;
• сведения об имущественном комплексе предприятия.

Информация, используемая в процессе оценки бизнеса, должна соответствовать требованиям:

• полноты и достоверности финансово-экономической, технико-экономической и управленческой информации, характеризующей деятельность предприятия за период предыстории, а также в будущем периоде;
• точного соответствия целям оценки;
• комплексного учёта внешних условий функционирования оцениваемого предприятия.

Информация, необходимая для анализа предприятия в целях его оценки, делится на внешнюю и внутреннюю. Внешняя информация характеризует условия функционирования предприятия в регионе, отрасли и экономике в целом. Внутренняя информация даёт представление о деятельности оцениваемого предприятия.

Необходимость анализа внешней информации обосновывается тем, что нормальное функционирование бизнеса (объём продаж, прибыль) во многом определяется внешними условиями функционирования предприятия. К информации этого рода можно отнести макроэкономические и отраслевые показатели.

Макроэкономические данные – информация о том, как сказывается или скажется на деятельности предприятия изменение макроэкономической ситуации; она характеризует инвестиционный климат в стране.

К макроэкономической относится следующая информация:

• стадия экономического цикла;
• экономическая и политическая стабильность;
• социальные факторы: занятость и уровень жизни населения;
• процентные ставки и их динамика;
• налоговое законодательство и тенденции его изменения;
• риски.

Общие макроэкономические закономерности развития экономики оценщик должен учитывать при анализе конкретного предприятия и составлении прогнозов. Например, в периоды спада деловой активности снижается размер получаемой прибыли, увеличивается вероятность банкротства, снижается стоимость бизнеса.

Основные источники макроэкономической информации:

• программы правительства и прогнозы;
• периодическая экономическая печать;
• аналитические обзоры информационных агентств;
• данные Федеральной службы государственной статистики;
• законодательство Российской Федерации.

К отраслевым данным относится информация об отрасли, в которой функционирует оцениваемое предприятие: рынки сбыта, наличие и характеристика конкурентов. Рынки сбыта анализируются с точки зрения соотношения спроса и предложения, взаимоотношений с поставщиками, стратегии сбыта товаров.

Основные направления стратегии сбыта товаров:

• проникновение на уже сложившийся рынок с тем же продуктом, что и конкуренты;
• развитие рынка за счет создания новых сегментов рынка; разработка принципиально новых товаров или модернизация существующих;
• диверсификация производимой продукции для освоения новых рынков.

В зависимости от стратегии сбыта товаров составляется прогноз объёмов реализуемой продукции.

Цель сбора этой информации – определение потенциала рынка сбыта товара: объем продаж в текущих ценах, ретроспектива за последние два – пять лет по оцениваемому предприятию, объём продаж в текущих ценах у конкурентов, прогнозы по расширению рынков сбыта.

При анализе условий конкуренции учитываются тип рынка, наличие ограничений для вступления в отрасль конкурентов, производящих товары-заменители. Кроме того, в анализе должны быть отражены сведения об объёме производства конкурирующего товара в натуральном и стоимостном выражениях, характеристика продукции конкурентов, данные о доле реализуемой продукции в общем объёме отечественного производства, а также перечень основных российских импортеров этого товара.

Основные источники отраслевой информации:

• данные отдела маркетинга оцениваемого предприятия;
• данные Федеральной службы государственной статистики;
• отраслевые информационные издания;
• периодическая экономическая печать;
• бизнес-план;
• личные контакты;
• фирмы-дилеры (распространители);
• таможенное управление.

Указанные источники предоставляют информацию, имеющую различную степень достоверности. Поэтому, если на один и тот же вопрос получены разные ответы, проводится средневзвешенная оценка с учётом достоверности информации.

Внутренняя информация включает:

• ретроспективные данные об истории компании;
• описание и анализ маркетинговой стратегии предприятия, в том числе:
• жизненный цикл товаров;
• объёмы продаж за прошлый и текущий периоды;
• себестоимость реализованной продукции;
• цены товаров и услуг, их динамика;
• прогнозируемое изменение объемов спроса;
• производственные мощности с учётом будущих капиталовложений (прогноз объёмов реализуемой продукции корректируется на производственные мощности);
• характеристики поставщиков;
• производственные мощности;
• рабочий и управленческий персонал и заработную плату:
• управляющий предприятием (управляющий предприятием может быть ключевой фигурой, обеспечивать эффективное управление бизнесом и его развитием, в случае же продажи предприятия планы управляющего в отношении будущей деятельности могут измениться);
• уровень заработной платы на предприятии в сравнении со среднеотраслевыми данными (может корректироваться при нормализации отчётности);
• внутреннюю финансовую информацию (данные бухгалтерского баланса, отчёта о финансовых результатах и движении денежных средств за три – пять лет);
• прочую информацию.

Цели работы оценщика по сбору внутренней информации:

• анализ истории компании с целью выявления будущих тенденций;
• сбор информации для прогнозирования объёмов продаж, денежных потоков, прибыли;
• учёт факторов несистематического риска, характерных для оцениваемого бизнеса;
• корректировка и анализ финансовой документации. Эффективным источником информации является анкетирование владельцев, администрации, аудиторов, кредиторов, конкурентов оцениваемого предприятия, представителей отраслевых ассоциаций и местных администраций.

В процессе анкетирования необходимо уделить внимание следующим вопросам:

• ретроспективные данные об истории предприятия: состав имущественного комплекса, ассортимент продукции и услуг, квалификация рабочего и управленческого персонала; основные заказчики, поставщики и кредиторы;
• характеристика филиалов и дочерних фирм: формы и размеры участия оцениваемого предприятия в филиалах и дочерних фирмах, ассортимент продукции (услуг) и т. п.;
• характеристика оцениваемого предприятия:
• наличие и результаты проверок, проводимых аудиторами и налоговыми органами;
• наличие излишних, неоперационных и непроизводственных активов, связанные с ними доходы и расходы;
• сведения об инвентаризации запасов и основных фондов;
• дивидендная политика;
• обязательства или доходы и расходы, не отражённые в финансовых документах (данные об арендных договорах, незавершённых судебных делах, не отражённых в бухгалтерских документах, активах и т. д.);
• перспективы развития оцениваемого предприятия на ближайшие три – пять лет:
• расширение ассортимента продукции (услуг);
• рост объёмов производства и сбыта;
• выручка от других операций;
• себестоимость и прибыль;
• капитальные вложения;
• риски.